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分析人士指出，每年12月至次年2月，BDI指數通常會(huì )出現一波回調走勢，但隨后也常常反彈，春節后短線(xiàn)反彈中航運股機會(huì )值得關(guān)注，但長(cháng)線(xiàn)悲觀(guān)預期下，燃料油期貨或是空頭標的。
BDI為何逢春節便回調
BDI指數是大宗商品市場(chǎng)投資者最為看重的投資指標之一。春節假期期間，BDI延續弱勢下行走勢。
“BDI這走勢，簡(jiǎn)直是對全球經(jīng)濟拿腳投票了。”有投資人士稱(chēng)。
據了解，1985年BDI指數設立時(shí)，指數定為1000點(diǎn)。2008年經(jīng)濟危機時(shí)，BDI指數最低點(diǎn)為663點(diǎn)。而截至2019年2月8日，該指數已跌至601點(diǎn)。自2008年5月(11793點(diǎn))以來(lái)，BDI累計下挫約95%。
實(shí)際上，回顧近幾年BDI指數在同期的表現，似乎每年12月至次年2月，中國春節假期期間，BDI經(jīng)常會(huì )出現一波回調走勢，而后則有所反彈。
究其原因，分析人士指出，一方面是由于一二月份為傳統海運淡季，國外礦山的鐵礦石產(chǎn)出和發(fā)運受雨季等因素影響降幅明顯;另一方面，則是由于全球金融市場(chǎng)宏觀(guān)動(dòng)向下產(chǎn)生的溢出效應。
“今年1月25日，巴西淡水河谷公司一座大壩發(fā)生潰堤。受此影響，巴西出口的鐵礦石發(fā)貨量大幅下降，相應地造成對船只需求的減少，運費下降。”分析師指出，目前BDI波動(dòng)不僅受季節性因素影響，投資者仍需要警惕。
大宗商品咨詢(xún)公司CommodoreResearch董事總經(jīng)理JeffreyLandsberg表示：“全球經(jīng)濟和干散貨市場(chǎng)釋放出極其真實(shí)的危機信號。一般來(lái)說(shuō)，干散貨費率年初通常會(huì )承受一些壓力，但最近的降幅極其罕見(jiàn)。”
或是全球經(jīng)濟放緩新征兆
長(cháng)期以來(lái)，BDI作為鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源運輸費用水平的衡量標準，被稱(chēng)為全球經(jīng)濟的晴雨表。通常情況下，若BDI指數持續下行，則預示全球經(jīng)濟活動(dòng)不樂(lè )觀(guān)。
實(shí)際上，自2018年下半年以來(lái)，干散貨和集裝箱船運費就持續下跌。部分分析人士認為，這是貿易降溫、全球經(jīng)濟放緩的最新征兆。
東吳期貨研究所所長(cháng)姜興春對中國證券報記者表示，本輪BDI持續下行，主要有兩方面原因：其一，近一階段主要經(jīng)濟體GDP增速預期都在下調，經(jīng)濟增長(cháng)轉弱;其二，國際原油價(jià)格大幅回落后，大宗商品價(jià)格面臨調整壓力以及國際貿易活動(dòng)減弱。
伴隨著(zhù)2018年下半年以來(lái)BDI持續下跌，大宗商品也出現了集體下行行情。其背后，全球貨幣政策的收緊趨勢，早已對全球商品需求低迷之前景作出暗示，例如美聯(lián)儲加息、縮表等。此外，國際貨幣基金組織(IMF)三個(gè)月內兩次下修全球經(jīng)濟增速預期。
中國建設銀行相關(guān)研究指出，市場(chǎng)普遍預計本輪美國經(jīng)濟周期或將見(jiàn)頂，2019年美國需求下行風(fēng)險較大。2018年，美國年經(jīng)濟增速有望創(chuàng )2008年金融危機以來(lái)新高，美聯(lián)儲最新經(jīng)濟預測為增長(cháng)3%，2019年經(jīng)濟增長(cháng)預計放緩，美聯(lián)儲2018年12月會(huì )議將2019年經(jīng)濟增速由2.5%下調至2.3%。
屋漏偏逢連夜雨。春節期間，歐洲公布的經(jīng)濟數據疲軟以及歐盟下調增長(cháng)預期，再度加劇了市場(chǎng)對全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)情緒。德國日前稱(chēng)2018年12月工業(yè)產(chǎn)出下降0.4%，顯示這個(gè)歐元區最大經(jīng)濟體的增長(cháng)前景堪憂(yōu)。澳洲聯(lián)儲也大幅下調經(jīng)濟增長(cháng)預期，并暗示未來(lái)降息概率增大。
值得注意的是，中國需求一直是影響B(tài)DI走勢的重要因素。據海關(guān)總署近期公布的數據，按美元計，中國2018年12月進(jìn)口同比降7.6%，出口同比降4.4%，當月貿易帳順差570.6億美元。2018年，中國鐵礦石進(jìn)口量為10.64億噸，較2017年的10.75億噸下降1.02%，為2010年以來(lái)首現回落。
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