本頁(yè)關(guān)鍵詞：無(wú)縫鋼管
最近一段時(shí)間以來(lái)，海內外商品價(jià)格均現疲態(tài)，各大類(lèi)商品價(jià)格均下跌，其中，原油價(jià)格首當其沖，調整劇烈。此外，國際期貨市場(chǎng)行，黃金、白銀、銅等龍頭品種上周均呈凈空單增持狀態(tài)。
內外盤(pán)大宗商品紛紛下行
CFTC數據顯示，上周(11月12日-16日)，美原油基金凈多單連續十周減持;黃金、白銀、銅及豆類(lèi)基金均呈凈空單增持狀態(tài)。
截至昨日(11月20日)，WTI原油和BRENT原油價(jià)格分別由10月26日的67.6美元/桶、76.7美元/桶下跌16.2%、14%至56.6美元/桶、65.9美元/桶。僅上周，布倫特原油就下跌了6.45%，創(chuàng )下了歷史上最長(cháng)的下跌紀錄;WTI原油上周下跌7.49%。
東北證券認為，多因素作用下，近期油價(jià)再次大幅下跌。一是伊朗制裁有8個(gè)經(jīng)濟體豁免，且歐盟及英國聲明將繼續購買(mǎi)伊朗石油與天然氣;二是市場(chǎng)擔心外部因素擾動(dòng)和經(jīng)濟下滑導致供過(guò)于求;三是最新的IEA報告顯示8月美國原油產(chǎn)量大超預期;四是特朗普抨擊OPEC不應減產(chǎn)。
招商證券分析，從歷史來(lái)看，國內外期貨價(jià)格指數同比的走勢一致程度很高，底部增速也較為接近，前期的分化疊加基本面的情況看，已經(jīng)預示了國內商品價(jià)格面臨著(zhù)較大壓力?？紤]到基數情況，即便商品價(jià)格維持目前的水平，國內外大宗商品價(jià)格指數的同比都將進(jìn)一步下行，這將為明年的名義價(jià)格和利潤增長(cháng)帶來(lái)較大壓力，而近兩年與商品綜合指數走勢較為分化的油價(jià)此番同步下跌，也將加劇這一壓力。
國內商品支撐性更強
10月10日以來(lái)，代表國際大宗商品走勢的CRB指數從200.3點(diǎn)下跌至188.7點(diǎn)，跌幅5.7%。國內商品整體跌幅顯著(zhù)，文化商品指數10月11日以來(lái)從169.5點(diǎn)跌至目前的156.5點(diǎn)，跌幅7.6%。其中，黑色系方面，繼10月中旬的動(dòng)力煤下跌之后，螺紋鋼等鋼鐵現貨價(jià)格也開(kāi)始出現明顯下行。
“在需求偏弱的情況下，更強的國內商品價(jià)格一方面不利于下游的利潤，一方面加大了國內需求的外溢。”招商證券分析，以鋼材為例，過(guò)去鋼材出口量增長(cháng)持續高于進(jìn)口，但2017年以來(lái)出口量同比下降30.5%，截至今年10月出口量同比增速為-9.3%，而2017年、2018年我國鋼材進(jìn)口量同比均為正增長(cháng)，這與國內供給受限關(guān)系密切。然而在內外因雙重的約束之下，保價(jià)的難度加大、負面效應加大，這一模式客觀(guān)上越來(lái)越難以為繼。
“全年來(lái)看，由于前期國內商品價(jià)格強于海外。今年以來(lái)，國內的商品價(jià)格持續強勁，與經(jīng)濟基本面和海外CRB指數的表現存在明顯分化：11月CRB現貨綜合指數月均同比已由2018年4月的高點(diǎn)4.1%回落至-3.1%，CRB指數的同比增速更早、更大幅度的下跌，而南華綜合指數同比持續為正，即意味著(zhù)今年國內的商品價(jià)格仍然出現了一定上漲。”招商證券分析。 |
